當(dāng)事人：方興,，男，1985年8月出生,，住址：北京市朝陽區(qū),。

依據(jù)《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）的有關(guān)規(guī)定，我局對(duì)方興內(nèi)幕交易紫光股份有限公司（以下簡稱紫光股份）股票行為進(jìn)行了立案調(diào)查,，依法向當(dāng)事人告知了作出行政處罰的事實(shí),、理由、依據(jù)及當(dāng)事人依法享有的權(quán)利,，應(yīng)當(dāng)事人的要求于2024年7月24日舉行了聽證會(huì),，聽取了當(dāng)事人及其代理人的陳述和申辯。本案現(xiàn)已調(diào)查,、辦理終結(jié),。

經(jīng)查明，方興存在以下違法事實(shí)：

一,、內(nèi)幕信息的形成與公開過程

2016年5月1日,，紫光股份全資子公司紫光國際信息技術(shù)有限公司（以下簡稱紫光國際）受讓H3C Holdings Limited（以下簡稱HPE開曼）持有的新華三集團(tuán)有限公司（以下簡稱新華三）51%的股權(quán)，完成對(duì)新華三控股權(quán)的收購,。同日,，紫光國際、HPE開曼,、新華三共同簽署《股東協(xié)議》,，約定2019年5月1日至2022年4月30日期間，HPE開曼或?qū)脮r(shí)持有新華三股權(quán)的HPE實(shí)體（以下統(tǒng)稱HPE實(shí)體）可向紫光國際或紫光股份出售其持有的新華三全部或者部分股權(quán)（以下簡稱賣出期權(quán)）,。其后,，HPE實(shí)體與紫光方面兩次延長賣出期權(quán)行權(quán)期，延長至2022年12月31日,。

2022年12月16日,，紫光集團(tuán)有限公司（以下簡稱紫光集團(tuán)）召開會(huì)議，紫光集團(tuán)副總裁張某宇通報(bào)稱與HPE實(shí)體關(guān)于延長賣出期權(quán)行權(quán)期的談判很不順利,，判斷HPE實(shí)體行權(quán)可能性很大,，但具體行權(quán)比例尚不清楚。會(huì)議部署了相關(guān)應(yīng)對(duì)舉措,。會(huì)后,，紫光股份副總裁、董事會(huì)秘書張某向時(shí)任紫光股份職工監(jiān)事,、證券事務(wù)代表葛某等人同步了會(huì)議內(nèi)容,。

2022年12月21日，紫光方面的律師與HPE實(shí)體的律師召開線上會(huì)議,，會(huì)后HPE實(shí)體的律師通過電子郵件向紫光方面的律師發(fā)送了8K公告初稿,，其中載明HPE實(shí)體將于2022年12月30日向紫光國際發(fā)出行權(quán)通知出售其持有的新華三49%股權(quán)。紫光方面的律師隨即向張某宇,、張某匯報(bào)該情況并轉(zhuǎn)發(fā)了電子郵件,。

同日，張某將8K公告初稿的電子郵件轉(zhuǎn)發(fā)給葛某和紫光股份工作人員張某燁,，張某燁形成紫光股份重大事項(xiàng)進(jìn)展公告的框架初稿,，并兩次發(fā)送至其與張某、葛某的三人微信群,，其中第二次的文稿中包含HPE實(shí)體于2022年12月30日發(fā)出行權(quán)通知的內(nèi)容,。

2022年12月22日至24日，紫光股份修改完善了公告初稿,，并向HPE實(shí)體的律師反饋了紫光股份公告初稿和對(duì)8K公告初稿的修訂意見,。期間，張某燁再次將紫光股份公告初稿發(fā)送至其與張某,、葛某的三人微信群,。

2022年12月30日，紫光集團(tuán)和紫光股份召開會(huì)議研究部署購買新華三49%股權(quán)事項(xiàng),。會(huì)議期間,，紫光國際收到HPE實(shí)體發(fā)送的行權(quán)通知。

2023年1月4日,，紫光股份發(fā)布《重大事項(xiàng)進(jìn)展公告》,，稱HPE實(shí)體向紫光國際發(fā)出行使賣出期權(quán)的通知，明確HPE實(shí)體將向紫光國際出售其持有的新華三49%股權(quán)（以下簡稱購買新華三49%股權(quán)事項(xiàng)）,，交易完成后紫光國際將持有新華三100%股權(quán),。

購買新華三49%股權(quán)事項(xiàng)屬于《證券法》第八十條第二款第二項(xiàng)規(guī)定的重大事件，在未公開前屬于《證券法》第五十二條規(guī)定的內(nèi)幕信息,，內(nèi)幕信息敏感期為2022年12月21日至2023年1月4日,。葛某是內(nèi)幕信息知情人,，知悉內(nèi)幕信息時(shí)間不晚于2022年12月21日。

二,、方興內(nèi)幕交易“紫光股份”

（一）方興與葛某為夫妻關(guān)系

方興與內(nèi)幕信息知情人葛某為夫妻關(guān)系,，內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)二人共同生活。

（二）方興利用“李某陽”國新證券賬戶交易“紫光股份”

“李某陽”國新證券賬戶自開立后一直由方興控制使用,。內(nèi)幕信息敏感期內(nèi),，方興控制并使用“李某陽”國新證券賬戶，通過本人手機(jī)操作下單交易“紫光股份”,，其中,，2022年12月22日至12月26日，買入“紫光股份”220,000股,，買入成交金額4,198,606元,，2022年12月30日至2023年1月3日，賣出“紫光股份”22,000股,，賣出成交金額430,250元,。內(nèi)幕信息公開后，2023年1月5日至1月11日,，該賬戶對(duì)應(yīng)賣出“紫光股份”194,000股,，剩余4,000股未賣出。上述交易對(duì)應(yīng)獲利共計(jì)973,300.57元（扣除稅費(fèi)后）,。

（三）交易資金來源

交易資金來源于方興本人理財(cái)贖回,、本人證券及期貨賬戶，銀證轉(zhuǎn)入均由方興本人通過手機(jī)操作,。

（四）方興交易“紫光股份”行為明顯異常

一是證券賬戶資金變化,、買入“紫光股份”時(shí)間與內(nèi)幕信息的形成、變化時(shí)間及葛某知悉內(nèi)幕信息的時(shí)間基本一致,。2022年12月21日,，紫光方面收到HPE實(shí)體方面的8K公告初稿的電子郵件；當(dāng)日下午,，張某將8K公告初稿電子郵件轉(zhuǎn)發(fā)給葛某,；12月22日上午，方興銀證轉(zhuǎn)入20萬元并于當(dāng)日全部買入“紫光股份”,；12月23日上午,，方興從其本人理財(cái)及證券賬戶轉(zhuǎn)入300萬元并于當(dāng)日全部用于買入“紫光股份”；12月26日,，再次銀證轉(zhuǎn)入100萬元,，并于當(dāng)日全部用于買入“紫光股份”。

二是存在突擊轉(zhuǎn)入資金大量買入、交易品種單一,、買入意愿強(qiáng)烈的特征,。該賬戶自開戶至此次買入“紫光股份”前，連續(xù)三個(gè)交易日最大買入金額為304萬元,，2022年5月10日至12月21日連續(xù)七個(gè)月該賬戶交易頻次極低,，截止2022年12月21日，賬戶可用資金余額不足1000元,。2022年12月22日至12月26日連續(xù)三個(gè)交易日該賬戶從多渠道歸集其自有資金420萬元買入“紫光股份”，買入占比,、持股占比均為100%,。

上述違法事實(shí)，有公司情況說明,、郵件截圖,、相關(guān)人員詢問筆錄、微信聊天記錄,、證券賬戶資料,、銀行交易流水、交易所盈利計(jì)算數(shù)據(jù)等證據(jù),，足以證明,。

方興的上述行為違反了《證券法》第五十條、第五十三條第一款的規(guī)定,，構(gòu)成《證券法》第一百九十一條第一款所述的內(nèi)幕交易行為,。

在聽證過程中，方興及其代理人提出如下申辯意見：

其一,，購買新華三49%股權(quán)事項(xiàng)形成于2022年12月30日而非12月21日,。HPE實(shí)體行使賣出期權(quán)屬于HPE實(shí)體單方意思表示，紫光方面沒有決策權(quán),，不存在重大事項(xiàng)的“動(dòng)議,、籌劃、決策或者執(zhí)行”,，且12月30日前HPE實(shí)體是否行權(quán),、行權(quán)比例均不確定。紫光方面律師對(duì)行權(quán)事項(xiàng)的個(gè)人判斷,、HPE實(shí)體律師發(fā)送的8K公告初稿,、紫光股份起草的公告初稿等均不能表明內(nèi)幕信息已經(jīng)形成。

其二,，紫光方面可能購買新華三49%股權(quán)事項(xiàng)屬于公開信息,，方興是基于該公開信息并結(jié)合自身多年投資經(jīng)驗(yàn)判斷后決定買入“紫光股份”，交易行為沒有明顯異常，符合其交易習(xí)慣,。

其三,，違法所得計(jì)算有誤，應(yīng)當(dāng)為962,461.21元,。

綜上,，方興請(qǐng)求不予處罰。

經(jīng)復(fù)核,，我局認(rèn)為:

第一,，關(guān)于內(nèi)幕信息形成時(shí)點(diǎn)。

一是相關(guān)重大事項(xiàng)已經(jīng)進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段并具有很大的實(shí)現(xiàn)可能性時(shí),，內(nèi)幕信息即已形成,。本案中，雖然直至2022年12月30日HPE實(shí)體才正式發(fā)送行權(quán)通知,，但12月21日召開律師線上會(huì)議,、會(huì)后向紫光方面發(fā)送8K公告初稿，其行權(quán)意愿,、行權(quán)時(shí)間和行權(quán)比例均有所體現(xiàn),，表明HPE實(shí)體已著手準(zhǔn)備行權(quán)事宜，該事項(xiàng)已進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段,。紫光方面于當(dāng)日知悉該情況并結(jié)合此前談判情況判斷HPE實(shí)體于12月30日對(duì)新華三49%股權(quán)行使賣出權(quán)具有很大的實(shí)現(xiàn)可能性,，據(jù)此開始著手準(zhǔn)備公司公告。因此12月21日是內(nèi)幕信息的形成時(shí)點(diǎn),。

二是在案證據(jù)中的公司情況說明,、8K公告初稿、最終行權(quán)文件及相關(guān)筆錄等能夠相互印證,，客觀地反映2022年12月21日的真實(shí)情況,，證據(jù)效力充足。

第二,，關(guān)于方興的交易動(dòng)機(jī)及明顯異常特征,。

一是僅憑市場公開信息無法確定HPE實(shí)體在2022年12月30日前是否最終行權(quán)，其是否行權(quán),、行權(quán)比例等均具有不確定性,，方興稱其僅憑市場公開信息即突擊轉(zhuǎn)入資金大量買入“紫光股份”，不具有合理性,。方興提交的相關(guān)網(wǎng)站關(guān)于該事項(xiàng)的討論截圖,，也無法體現(xiàn)方興當(dāng)時(shí)是受此種市場觀點(diǎn)影響而買入“紫光股份”。

二是涉案交易存在資金變化時(shí)間,、買入時(shí)間與內(nèi)幕信息的形成,、變化時(shí)間及葛某知悉內(nèi)幕信息的時(shí)間基本一致的特征,，存在突擊轉(zhuǎn)入資金大量買入、交易品種單一,、買入意愿強(qiáng)烈的特征,，交易行為明顯異常。方興提出的習(xí)慣重倉買入,、交易資金規(guī)模與以往基本一致,、內(nèi)幕信息敏感期內(nèi)開始賣出“紫光股份”等理由，均不足以解釋交易的異常性,。

第三,，關(guān)于違法所得的計(jì)算。

本案違法所得的計(jì)算符合證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一的執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)和一貫的計(jì)算方法,，經(jīng)核實(shí),，事先告知書中認(rèn)定的違法所得無誤。

綜上,，我局對(duì)當(dāng)事人方興的申辯意見不予采納,。

根據(jù)當(dāng)事人違法行為的事實(shí),、性質(zhì),、情節(jié)與社會(huì)危害程度，依據(jù)《證券法》第一百九十一條第一款的規(guī)定,，我局決定：

對(duì)方興責(zé)令依法處理非法持有的“紫光股份”,，沒收違法所得973,300.57元，并處以2,919,901.71元的罰款,。

上述當(dāng)事人應(yīng)自收到本處罰決定書之日起15日內(nèi),，將罰沒款匯交中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)開戶銀行：中信銀行北京分行營業(yè)部，賬號(hào)：7111010189800000162,，由該行直接上繳國庫,，并將注有當(dāng)事人名稱的付款憑證復(fù)印件送天津證監(jiān)局備案。當(dāng)事人如果對(duì)本處罰決定不服,，可在收到本處罰決定書之日起60日內(nèi)向中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)行政復(fù)議（行政復(fù)議申請(qǐng)可以通過郵政快遞寄送至中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)法治司）,，也可在收到本處罰決定書之日起6個(gè)月內(nèi)直接向有管轄權(quán)的人民法院提起行政訴訟。復(fù)議和訴訟期間,，上述決定不停止執(zhí)行,。

 

 

 天津證監(jiān)局      

   2024年8月5日