推動公募基金高質量發(fā)展行動方案

近年來,，我國公募基金行業(yè)在服務實體經濟與國家戰(zhàn)略,、促進資本市場改革發(fā)展穩(wěn)定、滿足居民財富管理需求等方面發(fā)揮了積極作用,，但也暴露出經營理念有偏差,、功能發(fā)揮不充分、發(fā)展結構不均衡,、投資者獲得感不強等問題,。為推動行業(yè)加快實現(xiàn)高質量發(fā)展，制定本方案,。

一,、總體要求

以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹落實黨的二十屆三中全會,、中央經濟工作會議,、中央金融工作會議、2024年9月26日中央政治局會議以及新“國九條”關于“穩(wěn)步推進公募基金改革、推動證券基金機構高質量發(fā)展,、支持中長期資金入市”的決策部署,，主要體現(xiàn)以下基本原則：堅持黨對金融工作的全面領導，堅定不移走好中國特色金融發(fā)展之路,，建設符合中國式現(xiàn)代化本質要求的公募基金行業(yè),；堅持以強監(jiān)管、防風險,、促高質量發(fā)展為主線,，校正行業(yè)發(fā)展定位，實現(xiàn)功能性和盈利性的有機統(tǒng)一,；堅持問題導向,、目標導向，切實回應市場關切,，推出一系列投資者可感可及的政策舉措,，解決行業(yè)發(fā)展及監(jiān)管制度機制方面存在的突出問題；堅持以投資者為本,，督促行業(yè)機構牢固樹立以投資者最佳利益為核心的經營理念,，并貫穿于公司治理、產品發(fā)行,、投資運作,、考核機制等基金運營管理全鏈條、各環(huán)節(jié),，恪守“受人之托,、忠人之事”的信義義務，實現(xiàn)從重規(guī)模向重投資者回報轉型,；堅持市場化、法治化方向,，借鑒國際成熟經驗,，探索建立符合我國國情、市情的行業(yè)發(fā)展新模式,，力爭用三年左右時間,，扎實推動各項政策舉措落地見效，形成行業(yè)高質量發(fā)展的“拐點”,。

二,、優(yōu)化基金運營模式，建立健全基金公司收入報酬與投資者回報綁定機制

1.建立與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動管理費收取機制,。對新設立的主動管理權益類基金大力推行基于業(yè)績比較基準的浮動管理費收取模式,，對符合一定持有期要求的投資者，根據其持有期間產品業(yè)績表現(xiàn)確定具體適用管理費率水平。如持有期間產品實際業(yè)績表現(xiàn)符合同期業(yè)績比較基準的,，適用基準檔費率,；明顯低于同期業(yè)績比較基準的，適用低檔費率,；顯著超越同期業(yè)績比較基準的,，適用升檔費率。在未來一年內,，引導管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機構發(fā)行此類基金數量不低于其主動管理權益類基金發(fā)行數量的60%,；試行一年后，及時開展評估,，并予以優(yōu)化完善,，逐步全面推開。

2.強化業(yè)績比較基準的約束作用,。制定公募基金業(yè)績比較基準監(jiān)管指引,，明確基金產品業(yè)績比較基準的設定、修改,、披露,、持續(xù)評估及糾偏機制，對基金公司選用業(yè)績比較基準的行為實施嚴格監(jiān)管,，切實發(fā)揮其確定產品定位,、明晰投資策略、表征投資風格,、衡量產品業(yè)績,、約束投資行為的作用。

3.加強透明度建設,。修訂主動管理權益類基金信息披露模板,，強化基金產品業(yè)績表現(xiàn)及管理費分檔收取的信息揭示，綜合展示產品中長期業(yè)績,、業(yè)績比較基準對比,、投資者盈虧情況、換手率,、產品綜合費率水平,、管理人實際收取管理費等信息，提升信息披露的可讀性,、簡明度和針對性,。

4.穩(wěn)步降低基金投資者成本。出臺《公募基金銷售費用管理規(guī)定》,，合理調降公募基金的認申購費和銷售服務費,。引導行業(yè)機構適時下調大規(guī)模指數基金,、貨幣市場基金的管理費率與托管費率。推動降低基金登記結算,、指數授權使用,、信息披露、審計及法律服務等相關固定費用,。

三,、完善行業(yè)考核評價制度，全面強化長周期考核與激勵約束機制

5.改革基金公司績效考核機制,。出臺基金公司績效考核管理規(guī)定,，要求基金公司全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當降低規(guī)模排名,、收入利潤等經營性指標的考核權重,。基金投資收益指標應當涵蓋基金產品業(yè)績和投資者盈虧情況，前者包括基金凈值增長率,、業(yè)績比較基準對比等指標,，后者包括基金利潤率、盈利投資者占比等指標,。基金公司股東和董事會對公司高管的考核,，基金投資收益指標權重不低于50%；對基金經理的考核,，基金產品業(yè)績指標權重不低于80%,。對基金投資收益全面實施長周期考核機制，其中三年以上中長期收益考核權重不低于80%,。

6.強化監(jiān)管分類評價的引導作用,。將投資者盈虧及占比、業(yè)績比較基準對比,、權益類基金占比,、投研能力評價情況等納入基金公司評價指標體系。將三年以上中長期業(yè)績,、自購旗下權益類基金規(guī)模,、投資行為穩(wěn)定性、權益投資增長規(guī)模等指標的加分幅度在現(xiàn)有基礎上提升50%,。前述指標占“服務投資者能力”的評分權重合計不低于80%,。

7.重塑行業(yè)評價評獎業(yè)態(tài),。修訂《公募基金評價業(yè)務管理暫行辦法》及相關自律規(guī)則,，構建以五年以上長周期業(yè)績?yōu)楹诵牡脑u價評獎體系，優(yōu)化基金評價評獎指標,，提高投資者盈虧,、業(yè)績比較基準對比情況的指標權重,，杜絕以短期業(yè)績排名為導向的不合理評價評獎活動。強化監(jiān)管執(zhí)法力度,，提高評價評獎的專業(yè)性與獨立性,，推動不適格評價評獎機構出清，打擊非持牌機構違規(guī)開展評價評獎活動,。

8.督促行業(yè)加大薪酬管理力度,。完善證券基金經營機構薪酬管理制度，督促基金公司建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機制,。強化基金公司,、高管與基金經理的強制跟投比例與鎖定期要求。嚴格落實基金公司高管和關鍵崗位人員績效薪酬延期支付制度,，對于嚴重違法違規(guī)的責任人員薪酬依法予以追索扣回,。對三年以上產品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經理，要求其績效薪酬應當明顯下降,；對三年以上產品業(yè)績顯著超過業(yè)績比較基準的基金經理,，可以合理適度提高其績效薪酬。

四,、大力提升公募基金權益投資規(guī)模與占比,，促進行業(yè)功能發(fā)揮

9.加強監(jiān)管引導與制度供給。在基金公司監(jiān)管分類評價中,，顯著提升權益類基金相關指標權重,，突出權益類基金發(fā)展導向，依法強化分類評價結果運用,。制定公募基金參與金融衍生品投資指引,，更好滿足公募基金加強風險管理、穩(wěn)定投資行為,、豐富投資策略等需求,。

10.推動權益類基金產品創(chuàng)新發(fā)展。積極支持主動管理權益類基金創(chuàng)新發(fā)展,，研究推出更多與基金業(yè)績掛鉤,、投資者回報綁定、鼓勵長期持有的浮動費率基金產品,。大力發(fā)展各類場內外指數基金,，持續(xù)豐富符合國家戰(zhàn)略和發(fā)展導向的主題投資股票指數基金。研究創(chuàng)設專門參與互換便利操作的場外寬基指數基金試點產品,。

11.優(yōu)化權益類基金注冊安排,。實施股票交易型開放式指數基金（英文簡稱ETF）快速注冊機制，原則上自受理之日起5個工作日內完成注冊,。對主動管理權益類基金和場外成熟寬基股票指數基金,，原則上自受理之日起10個工作日內完成注冊,。對明確約定最低持股比例要求的混合型基金、債券型基金,，原則上自受理之日起15個工作日內完成注冊,。

12.建立基金銷售機構分類評價機制。將權益類基金保有規(guī)模及占比,、首發(fā)產品保有規(guī)模及占比,、投資者盈虧與持有期限、定投業(yè)務規(guī)模等納入評價指標體系,。對分類評價結果靠前的基金銷售機構,，在產品準入、牌照申請,、創(chuàng)新業(yè)務等方面依法優(yōu)先考慮,。督促基金銷售機構完善內部考核激勵機制，加大對保有投資者盈虧情況的考核權重,。

五,、促進行業(yè)高質量發(fā)展，加快建設一流投資機構

13.完善基金公司治理,。修訂《證券投資基金管理公司治理準則》,，充分發(fā)揮國有大股東在公司治理架構中的功能，推動董事會,、管理層履職盡責,。改革優(yōu)化基金公司獨立董事選聘機制，提升履職專業(yè)性與獨立性,，更好發(fā)揮監(jiān)督作用,。防范大股東不當干預與內部人控制。

14.強化核心投研能力建設,。建立基金公司投研能力評價指標體系,，引導基金公司持續(xù)強化人力、系統(tǒng)等資源投入,，加快“平臺式,、一體化、多策略”投研體系建設,，支持基金經理團隊制管理模式,，做大做強投研團隊。鼓勵基金公司加大對人工智能,、大數據等新興技術的研究應用,，支持符合條件的基金公司設立科技及運營服務子公司。支持基金公司依法實施員工持股等長效激勵措施,，提升核心團隊穩(wěn)定性,。

15.提升服務投資者水平。積極推動基金公司著力提高對各類中長期資金的服務能力,，研究創(chuàng)設更加適配個人養(yǎng)老金投資的基金產品,。啟動行業(yè)機構投資者直銷服務平臺正式運行，為機構投資者投資公募基金提供集中式,、標準化,、自動化的“一站式”數據信息交互服務。出臺《證券基金投資咨詢業(yè)務管理辦法》《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務管理規(guī)定》,，促進基金投顧業(yè)務規(guī)范發(fā)展,。

16.支持各類基金產品協(xié)調發(fā)展。修訂《公募基金運作管理辦法》,，完善優(yōu)化公募基金成立標準,、存續(xù)條件及退出機制，進一步細化產品分類標準,，有序拓展公募基金投資范圍和投資策略,，提升公募基金運作靈活度。加大含權中低波動型產品,、資產配置型產品創(chuàng)設力度,，修訂完善基金中基金（英文簡稱FOF）、養(yǎng)老目標基金等產品規(guī)則,，適配不同風險偏好投資者需求,，促進權益投資、固定收益投資協(xié)調發(fā)展,。

17.優(yōu)化行業(yè)發(fā)展格局,。支持優(yōu)質頭部基金公司業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展，促進資產管理和綜合財富管理能力雙提升,。制定中小基金公司高質量發(fā)展示范方案,，支持特色化經營、差異化發(fā)展,。出臺《公募基金運營服務業(yè)務管理辦法》,，推動降低信息技術系統(tǒng)租賃與使用費，助力行業(yè)機構降本增效,。支持基金公司市場化并購重組,，推動嚴重違規(guī)機構依法出清。

18.夯實行業(yè)文化根基,。建立健全行業(yè)文化建設工作評估評價體系,，定期開展評估反饋，加大對正面典型的宣傳推廣,。完善從業(yè)人員執(zhí)業(yè)操守自律準則,，更好發(fā)揮行業(yè)自律監(jiān)督作用,。定期開展廉潔從業(yè)現(xiàn)場檢查，強化行業(yè)政商“旋轉門”綜合治理,，大力弘揚和踐行“五要五不”的中國特色金融文化,。

六、守牢風險底線,，提升行業(yè)發(fā)展內在穩(wěn)定性

19.完善行業(yè)多層次流動性風險防控機制,。出臺公募基金參與互換便利業(yè)務操作指引，明確公募基金通過互換便利業(yè)務應對流動性風險的業(yè)務規(guī)范,。修訂《公募基金風險準備金監(jiān)督管理辦法》,，優(yōu)化行業(yè)風險準備金管理制度，根據基金公司分類評價結果與風險狀況合理設定計提比例并動態(tài)調整,，研究拓寬風險準備金投資范圍和使用用途,。

20.強化對基金長期投資行為的引導。建立常態(tài)化逆周期調節(jié)機制,，根據市場情況動態(tài)調整產品注冊節(jié)奏與進度,。強化主題基金注冊監(jiān)管，出臺主題基金投資風格監(jiān)督自律規(guī)則,，加強對基金投資交易的監(jiān)測分析與跟蹤檢驗,。督導基金公司完善新股定價決策機制，促進合理審慎報價,。合理約束單個基金經理管理產品數量和規(guī)模,，加強對管理規(guī)模較大的基金經理持股集中度的監(jiān)測力度與風險提示。出臺公募基金參與上市公司治理規(guī)則,，助力提升上市公司質量,。

21.持續(xù)提升行業(yè)合規(guī)水平。修訂《基金經理兼任私募資產管理計劃投資經理工作指引》,，提高公私募基金經理兼任及業(yè)務風險隔離要求,。加強對基金公司對外提供投資顧問服務的監(jiān)管。持續(xù)穩(wěn)妥做好類通道業(yè)務清理,。從嚴從重查處泄露分紅信息,、協(xié)助避稅、銷售環(huán)節(jié)輸送不正當利益等違規(guī)行為,。督促基金公司強化內部管理,，加大追責問責力度。

22.提高行業(yè)聲譽管理,、預期引導能力,。督促基金公司完善聲譽風險管理機制，強化輿情監(jiān)測應對，對不實信息,、敏感輿情快速回應,。堅決落實黨中央決策部署，唱響經濟光明論,，做好宏觀經濟,、社會民生及資本市場領域政策解讀和輿論引導，充分發(fā)揮行業(yè)引導和塑造預期的積極作用,。支持基金公司積極維權，用好法律,、行政監(jiān)管等手段,，共同打擊編造傳播虛假信息、敲詐勒索等行為,。

七,、強化監(jiān)管執(zhí)法，將“長牙帶刺”落到實處

23.進一步加大法制供給,。推動《中華人民共和國證券投資基金法》修訂,，加強基金公司股東股權、公司治理,、基金運作,、人員管理、市場退出等重點領域制度供給,，豐富監(jiān)管執(zhí)法手段,，大幅提高違法違規(guī)成本。推動加強行政執(zhí)法與刑事司法銜接,，從嚴打擊利用未公開信息交易,、內幕交易、操縱市場等嚴重違法犯罪行為,。

24.嚴格行業(yè)機構股權及高管準入要求,。嚴把基金公司、基金銷售機構準入關,，加強股東資質審核,，持續(xù)強化對入股主體股權結構、出資來源的穿透核查,，嚴厲打擊股權代持,、私下轉讓股權、以非自有資金入股等違規(guī)行為,。抓緊出臺《證券投資基金托管業(yè)務管理辦法》,，提高托管機構準入門檻。完善基金公司高管任職管理制度，提高履職要求,，將違法違規(guī)的高管依法納入誠信檔案,，適用相關禁業(yè)要求。

25.強化法規(guī)制度執(zhí)行,。建立行業(yè)最佳實踐分享機制,，加大執(zhí)法標準、典型案例公示力度,。加大跨轄區(qū)交叉檢查力度,，強化技術手段運用，提升問題發(fā)現(xiàn)能力,。堅持打重打大,，統(tǒng)籌采取行政處罰、行政監(jiān)管措施和自律措施,，做到嚴而有序,、嚴而有效。穩(wěn)步公開對基金公司及從業(yè)人員采取行政監(jiān)管措施情況,。建立嚴重違法違規(guī)行為通報警示教育機制,。